身上。本年7月中旬，该公司刊行的一款数字虚拟珍藏品，间接取公司的股权分红进行了挂钩。以1万份的刊行量，对应2024年的分红比例，该公司需为此收入约3792万元。数字藏品取股权分红绑定，的跨界转型企图若现若现。这家以设备租赁为从业的公司，正试图通过成长算力租赁，以及刊行数字藏品、RWA（实正在世界资产）等虚拟数字产物，强势切入Web3。0赛道。比来几年来，保守从业增收不增利。而这些看起来“不务正业”的动做，现实上取该公司的现有从业有亲近联系。只是，这些营业将来可否带来收入和利润，眼下存正在不确定性。而该公司将数字藏品取股权分红挂钩，激发了变相刊行分红凭证的争议。业内人士认为，这不只可能影响股价，将来大概还会触及合规红线。耐人寻味的是，公司正在借、算力等热点推高股价后，主要股东却悄悄减持。海南华铁的从业，本来取虚拟经济并无间接关系，但本年三季度以来，该公司却跨界进入范畴，并且动做屡次，接连推出了多个虚拟数字产物。正在介入径上，海南华铁选择了取第三方合做的模式。合做方为唯艺（杭州）数字手艺无限义务公司（下称“唯艺数字”），涉及的产物包罗虚拟数字藏品、非金融RWA。该公司起首介入的范畴，是虚拟数字藏品。息显示，7月15日，该公司发布了数字藏品海南华铁·黄蜂哥·NFT（下称“黄蜂哥”）。 该产物以“机械和神碰见数字将来”为从题。按照该公司制定的法则，藏品持有者按要求正在线上申请锁定藏卡成功，即可从动成为该藏品“推泛博使”。按照息，“黄蜂哥”系列首批刊行1万份。刊行两天后的7月17日，该藏品的价钱，就从不脚2000元猛涨到5000元。7月21日，此中两款进行限时拍卖时，还有一款最初以51万元的天价成交。随后，该公司又推出了刊行了金额1000万元、基于区块链的“非金融RWA（实正在世界资产）产物”。按照宣发材料，海南华铁将设备利用权进行了数字化映照，构成了基于手艺的权益资产。而正在此前，该公司并无现实运做RWA项目标经验。材料显示，该产物并不涉及设备所有权朋分或买卖，而是将设备利用权和运营权益，以“会员卡”形式数字化上链，并支撑让渡取寄售。但海南华铁并未透露，RWA的底层资产具体涉及的设备类型。而海南华铁跨界进入虚拟经济范畴，并非突如其来。更早些时候，该公司曾经开展了算力租赁营业。通知布告显示，海南华铁子公司大黄蜂建建机械设备无限公司（下称“海南大黄蜂”），本年3月取杭州X公司签定了为期五年的《算力办事和谈》，商定海南大黄蜂为X公司供给算力办事，算力办事期5年，估计合同总金额为36。9亿元（含税）。正在8月28日晚间披露的半年报中，该公司点了然跨界进入虚拟经济范畴的企图。该公司称，通过计谋入股数字资产买卖平台 XMeta、刊行 NFT 产物、结合上海数据买卖所设立数纽核心等办法，堆集数字资产运营实践经验。海南华铁大动做推出的数字藏品，能否能为间接该公司带来收益和利润，还存正在疑问，次要缘由是“黄蜂哥”大多是免费赠送，非金融RWA落地也存正在不确定性。按照“独一艺术”买卖平台消息，“黄蜂哥”系列首批刊行1万份，此中的4000份，随机赠送给7月15日正在册股东，别的4000份则以同样的体例，赠送给取华铁大黄蜂有租赁成交记实的客户。第一财经留意到，海南华铁旗下子公司近期颁布发表成立房车租赁事业部。正在宣发材料中提及，黄蜂哥数字藏品持有者，将无机会做为首轮房车体验官，具有免费体验房车出行旅逛的权益。更为主要的是，正在不消出资采办的环境下，该藏品的持有者，还能获得来自海南华铁的丰厚珍藏报答。该公司正在推广材料中，2025年至2027年持续3年，持有者每年按照勾当法则锁定的每份数字藏品，均可享有5万股海南华铁股票现金分红的对等收益。而披露显示，海南华铁2024年的分红比例，为每10股派发觉金0。253元。即便按照静态计较，单份藏品三年累计收益也可达到3800元，该公司合计需方法取的现金约3792万元。目前，海南华铁的总股本为19。91亿股。上述刊行的NFT中每个数字藏品对应5万股股份，换算后的股份数量为5亿股，约占原股份数量的约1/4。“黄蜂哥”免费赠送，且取公司股权分红绑定的说法，也获得了海南华券部分。8月29日，第一财经就此拨打该公司事务部分德律风，接线工做人员回覆称，上述做法为“一般运营勾当，费用从营销费用中走”，并强调勾当“都合规”。既然是为了鞭策新营业，海南华铁为什么免费赠送藏品？背后的谜底，可能取该公司近年的从停业务波动，以及“堆集数字资产运营实践经验”的打算相关。息显示，海南华铁以建建设备租赁起身，焦点板块包罗高空功课平台租赁、建建支护设备租赁及地下维修办事，并结构算力租赁等新兴营业。比来几年来，该公司的从业略显疲态，陷入“增收不增利”的窘境。财报显示，2021年至2024年，该公司的停业收入从26。07亿元增加到51。71亿元，但同期4。98亿元、6。40亿元、8。01亿元、6。05亿元的净利润，反而还呈现较大波动。该公司正在2024年财报中称，昔时因宏不雅需求偏弱、本身运营规模扩大等影响，全体收益略有下滑。增收不增利的趋向还正在持续。半年报显示，本年上半年，该公司停业收入为28。05亿元，同比增加18。89%；归母净利润为3。41亿元，同比增加仅为1。85%。正在这种环境下，海南华铁先后切入的数字经济，概况上取现有从业并无关系，但现实上却存正在亲近联系关系。将租赁成交客户，做为“黄蜂哥”的次要赠送对象的缘由，是海南大黄蜂是该公司保守、算力租赁营业最主要的载体。财报显示，海南大黄蜂是海南华铁的全资子公司，供给剪叉、曲臂、吸盘车等多个品类的机械租赁营业。企查查数据显示，海南大黄蜂2023年、2024年的停业收入别离为4。16亿元、2。6亿元；净利润别离为1。26亿元、0。84亿元。同期，海南华铁的停业收入别离为44。44亿元、51。71亿元，净利润为8亿元、6。05亿元。据此计较，正在此期间，海南大黄蜂对海南华铁的停业收入贡献率为9。3%、5%；净利润的贡献率为15。75%、13。88%。企查查数据还显示，本年一季度，海南大黄蜂对海南华铁停业收入的贡献率上升至13。4%，但正在一季报中，该公司未披露相关数据。将数字藏品免费赠送给取海南大黄蜂有租赁成交记实的客户，能否为了拉动租赁营业？该公司上述事务部分工做人员称，将一部门“黄蜂哥”赠予华铁大黄蜂有租赁成交记实的客户，“也算是个客户回馈勾当”。而非金融RWA，也取海南华铁的租赁营业挂钩。材料显示，该产物素质上是基于实正在世界资产正在数字世界生成可买卖的权证。从公开材料看，海南华铁刊行的RWA产物，将设备利用权和运营权益，以“会员卡”形式数字化上链，并支撑让渡取寄售。该公司7月22日正在互动平台上称，2022年起，已取蚂蚁链等展开深度合做，实现高空功课平台资产数字化上链，无效提拔了资产流转、买卖结算等全流程的数字化效率；公司正积极摸索算力资产及上链设备的RWA营业落地。不外，海南华铁所称取海南大黄蜂发生过租赁成交的客户、非金融RWA，是指该公司原有的建建设备租赁，仍是本年新开展的算力租赁营业，目前并不清晰。一名业内人士对记者阐发称，基于区块链的“非金融RWA”，素质上取NFT藏卡分歧，都是把web3。0模式下的产物变相取上市公司的资产挂钩。NFT是取分红金额绑定，RWA是取公司设备的利用权和运营权益绑定。业内人士认为，RWA模式取租赁设备的素质逻辑存正在类似。上海曼昆律师事务所创始人刘红林认为，海南华铁的“数字卡”更像是工程设备的“虚拟租赁权益凭证”，只是被打包成“RWA”的新概念，正在链上完成确权登记，并引入可让渡性。按照Web3。0尺度化协会发布的《RWA财产成长研究演讲·财产篇2025》（以下简称“演讲”）成功实现规模化落地的资产，需要满脚价值不变性、法令确权清晰性及链下数据可验证性三大门槛。一名web3。0人士取记者交换时暗示，将设备利用权包拆为会员卡上链，难以处理资产价值波动大、线下实正在数据难以链上验证等焦点问题，市场机构能否会承认仍有待不雅望。最间接的一个验证尺度是，可否正在后续现实融资。对于数字藏品，该公司上述证券事务部分工做人员称，目前（算力租赁）的带动临时没有，对从停业务的拉动感化没有那么较着。而将数字藏品取上市公司分红对等收益绑定，激发的争议更大。一名上市公司财政人士对记者暗示，虽然公司可能从营销费用列支，但将将来可能高达数万万元的“励”收入用于一个看似取焦点营业无关、且受众极小的NFT项目，需要考虑其决策能否合理、能否实正合适所有股东，特别是中小股东的好处。一名虚拟资产行业人士说，若是具有NFT也能够获得相关分红收益，且仅有部门股东可具有这一产物。可能导致股东中的现实收益分派并不服衡，对未获得藏品的股东不公允。同时，NFT藏品随机发放的尺度虽然公开，但具体施行过程中，能否存正在操做空间，以至导致好处集中正在少少数股东身上，仍是未知数。另一方面，该产物不只面向股东，还向租赁客户和通俗用户。若此类操做未遭到明白监管，将来可能激发更多上市公司效仿，通过雷同体例规避严酷监管，变相刊行分红凭证，从而潜正在稀释现有股东的现实权益。这一模式还存正在更深层的风险。刘红林还认为，虽然该布局通过回避“公开募集+许诺报答+无牌运营”中的部门要素，而暂未触发监管，若将来扩大规模、引入买卖或锁仓机制，则可能涉嫌不法发售金融产物以至不法吸存。特别正在当前金融强监管布景下，此类立异若激发赞扬或舆情，极易招致问责。2022年4月19日，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国证券业协会发布了《关于防备NFT相关金融风险的》，为“遏制NFT金融化证券化倾向，从范不法金融勾当风险”。不外，海南华铁上述产物的刊行合做方，只是一家通俗的数字藏品平台。息显示，唯艺数字旗下的“独一艺术”是国内数字藏品电商，成立于2021年，曾获得1000万元轮融资。现实上，此前海南华铁也试图取蚂蚁数科接触。但蚂蚁数科微信号发布声明称，蚂蚁数科取海南华铁仅就RWA进行了很是初步的、摸索性的交换，未告竣任何形式的正式合做和谈、贸易放置或本色性项目落地。多位受访人士指出，即便从营销层面存正在合，但付与数字藏品持有人取股东类似的分红收益权，可能会影响股价。刘红林对第一财经阐发称，很是不公司将给用户的激励，取公司运营或者股份相关概念进行绑定，由于如许容易被认定为证券属性。一名业内人士认为，这种体例素质上是变相刊行带有分红权的凭证，对股价的影响可能相对复杂。一方面，4000名股东可免费领取数字藏品并获得响应分红，加之该产物正在二手市场被炒至高溢价，以至远超三年累计分红，相当于曲线定向添加股东收益，可能鞭策股价上涨。同时，此举连系NFT、RWA等Web3。0热点，也有帮于公司市值办理。数字藏品发布后，该公司股价确有抬升。从7月15日收盘时的11。12元，上涨到7月24日的12。77元，累计上涨15%摆布。一名机构人士对记者暗示，从过往经验看，“蹭热点”确实能正在短时间内拉升股价。能否实正在踩中热点，不只要看上市公司说了什么，还要看财报中的热点营业占比。本年以来，海南华铁股价涨幅更大，自1月13日起头，该股从4。75元/股的阶段性低点起步，一拉升至3月12日的13。25元/股，区间累计涨幅跨越179%。海南华铁3月5日通知布告，海南大黄蜂取杭州X公司签定了算力办事和谈，商定华铁大黄蜂为X公司供给算力办事，算力办事期5年，估计合同总金额为36。9亿元（含税）。不少市场投资者猜测买卖对方“X公司”为阿里巴巴。此事披露后，该股3月5日至7日持续三天上涨，累计涨幅跨越20%。此后，该股又先后取算力、Web3。0、雅江水电坐等多个概念挂钩，股价也高位震动盘桓于10元摆布。而早正在客岁5月，该公司就曾披露，拟投资10亿元开展智能算力营业。所随即发出问询函，对该公司筹资放置的可实现性提出质疑，要求申明能否存正在因资金不脚导致合同无法履行的风险、本次投资事项决策能否审慎、能否有益于上市公司及投资者好处。股价达到阶段高点，主要股东却连续抛出减持打算。海南华铁8月中旬通知布告称，股东胡丹锋因本身资金需求，打算正在三个月内，共计减持不跨越4423万股，约占公司总股本的2。22%。若以8月14日股价估算，此次减持可套现约4。4亿元。目前仍为第二大股东。